Até terça-feira (16) desta semana, o Ibovespa vinha em forte sequência de valorizações, se recuperando do primeiro semestre negativo – e conseguiu corrigir onze altas consecutivas. Após leve queda ontem, esta quinta-feira (18), porém, foi um dia marcado por uma conquista mais forte, com queda considerável de 1,40%.

Dessa forma, os investidores, de olho na questão fiscal brasileira e nas eleições americanas, aproveitaram para colocar no bolso os lucros recentes, levando a uma desvalorização considerável do índice e do real. O dólar saltou quase 2%, chegando a R$ 5,58.

De forma geral, os especialistas mencionam que é uma conquista que pode até ser considerada “normal”. “Depois de uma alta de mais de 8% nos últimos 22 pregões, vejo como natural um recuo. Acho até um pouco exagerado para um único dia, mas o mercado ‘quando você sobe é a escada e quando você desce geralmente é o elevador’”, afirma Anderson Silva, especialista de mercado da GT Capital.

De qualquer forma, não faltaram gatilhos para esse colapso do Ibovespa nesta quinta-feira, como veremos a seguir:

Cenário interno volta a gerar desconfiança

Em primeiro lugar, no plano interno, a desconfiança do mercado em relação à política fiscal e monetária do Governo Federal tem aumentado – novamente.

Depois de um junho marcado por declarações do presidente Luiz Inácio Lula da Silva contra o Banco Central e contra a necessidade de maior controle das contas públicas, em julho tanto ele quanto membros do governo colocaram um “cobertor quente” nas polêmicas.

As negociações foram interrompidas no sétimo mês do ano e o executivo chegou a sinalizar cortes de gastos.

Porém, esta segunda-feira, em entrevista ao Registro, o presidente Lula mais uma vez fez algumas declarações que não entusiasmaram os investidores. O que provavelmente mais repercutiu foi que, nas suas palavras, “ele precisa estar convencido de que é preciso cortar despesas”.

Embora o governo tenha passado a quarta-feira tentando suavizar as declarações, alguns impactos permanecem.

“Com o passar do tempo, fica mais difícil vermos o que é ruído e o que é sinal. Os discursos de Lula, na verdade, não movimentaram o a priori, o que o mercado espera daqui para frente. Mas acho que o Ibovespa tem precificado muito o barulho”, afirma Ilan Arbetman, analista da Ativa Investimentos.

Além da questão fiscal, ele menciona que os acontecimentos voltam a “despertar” outras preocupações — como a de que o Banco Central possa ter, após o término do mandato do atual presidente Roberto Campos Neto (previsto para o final do ano), um nome mais heterodoxo.

Para Anderson Silva, da GT Capital, a questão fiscal é a mais importante a ser acompanhada no futuro próximo, e que provavelmente ditará o desempenho do Ibovespa e do câmbio.

“Parecia que o governo havia alinhado o discurso sobre corte de despesas, mas nesta entrevista recente Lula disse que terá que ser convencido. Na minha opinião, isto não correu bem. Sinalizou mais uma vez indecisão para o mercado”, debate.

Ao final das contas, o Governo anunciou que fará uma redução orçamentária de R$ 15 bilhões para cumprir o quadro fiscal. Porém, o pregão já havia encerrado.

“Um valor abaixo de R$ 15 bilhões pode significar frustração e confirmação dos temores do mercado, que estimam a necessidade de contingências próximas de R$ 30 bilhões para atingir a meta de déficit primário zero”, aponta Alexsandro Nishimura, economista da Nomos.

Os Estados Unidos também ficam incertos para o Ibovespa

Além das incertezas no cenário doméstico, nos Estados Unidos, maior economia do mundo, também surgiram alguns questionamentos.

Hoje, por exemplo, foi noticiado que o atual presidente dos Estados Unidos e principal candidato democrata à corrida presidencial deste ano poderá abandonar a disputa pela Casa Branca. De acordo com Washington PostO ex-presidente Barack Obama, um dos membros mais influentes do Partido Democrata, teria dito aos aliados que as chances de vitória de Biden diminuíram muito e que ele precisa avaliar seriamente a sua viabilidade como candidato.

Obviamente, movimentos de quem possivelmente ocupará o cargo de presidente do país acabam alterando as expectativas do mercado e gerando cautela.

O VIX, considerado o “índice do medo”, subiu hoje 10%, uma vez que os investidores provavelmente estabeleceram posições defensivas para as suas carteiras. Lá, os índices também caíram acentuadamente. Dow Jones, S&P 500 e Nasdaq tiveram quedas, respectivamente, de 1,29%, 0,78% e 0,70%.

Além da questão política, a economia norte-americana parece dar sinais de desaceleração — hoje ilustrada pelo maior número de pedidos de seguro-desemprego.

Isso, apesar de abrir espaço para o Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) cortar os juros, acaba impactando as ações devido às projeções de lucros.

Assim, segundo os especialistas, isto explica o facto de o Dow Jones, o índice mais ligado à “economia real”, ter caído mais do que os restantes, que têm maiores participações em empresas tecnológicas e em crescimento.