As taxas DI sofreram forte reajuste para baixo nesta quinta-feira, 20, principalmente entre os contratos mais curtos, com investidores retirando prêmios da curva a termo após o Copom decidir, em votação unânime, manter a taxa básica Selic em 10,50% ao ano, como exigia o mercado.

Porém, as críticas do presidente Luiz Inácio Lula da Silva ao presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, e a decisão do colegiado impactaram as taxas, que encerraram o dia longe das mínimas anteriores. Entre os contratos longos, as taxas ficaram positivas antes do fechamento.

No final da tarde, a taxa DI (Depósito Interbancário) de janeiro de 2025 — que reflete a política monetária no curtíssimo prazo — estava em 10,625%, ante 10,712% do reajuste anterior. A taxa DI para janeiro de 2026 foi de 11,225%, ante 11,349% do reajuste anterior, enquanto a taxa de janeiro de 2027 foi de 11,61%, ante 11,669%.

Entre os contratos mais longos, a taxa para janeiro de 2031 foi de 12,2%, ante 12,166%, e o contrato de janeiro de 2033 foi de 12,22%, ante 12,173%.

As taxas abriram a sessão com forte queda, reagindo ao fato de todos os nove membros do Comitê de Política Monetária do BC terem votado pela manutenção da Selic. A unanimidade, na visão do mercado, reduziu o ruído gerado na reunião anterior, em maio, quando houve divisão de pontuação de cinco a quatro devido ao corte de 25 pontos-base.

A divisão de maio deu força à ideia de que, com a saída de Campos Neto do BC no final deste ano e a nomeação de um novo presidente, indicado por Lula, o Copom ficará mais suscetível a influências políticas. A unanimidade de quarta-feira eliminou parcialmente este receio.

Assim, os juros futuros reagiram para baixo ao Copom, principalmente na chamada “barriga da curva”, entre os contratos até janeiro de 2026. Às 11h19, a taxa DI para janeiro de 2026 estava em mínima de 11,135%, uma queda de 21 pontos base face ao ajustamento do dia anterior (11,349%).

“A narrativa de um Copom dividido na última reunião, em maio, foi muito ruim no último mês. Então, a princípio, a percepção da decisão de ontem foi positiva em relação ao alinhamento do comitê”, comentou Rafael Sueishi, head de renda fixa da Manchester Investimentos, durante a tarde. “Mas a curva voltou um pouco com Lula”, acrescentou.

Em entrevista à rádio Verdinha, de Fortaleza, Lula lamentou que o Copom tenha interrompido os cortes da Selic e disse que quem mais perde com isso é o Brasil.

“A decisão do Banco Central foi investir no mercado financeiro, foi investir em especuladores que ganham dinheiro com juros. Queremos investir na produção”, disse Lula, que também voltou a criticar diretamente Campos Neto.

Com as declarações de Lula, as taxas do DI afastaram-se dos mínimos, num movimento também ajudado pela alta dos rendimentos do Tesouro no exterior. Às 13h44, a taxa contratual para janeiro de 2026 atingia a máxima de 11,245%, queda de 10 pontos base em relação ao reajuste anterior (11,349%).

Na extremidade longa da curva, as taxas caíram muito menos ao longo do dia, devido às taxas de câmbio e às preocupações persistentes com o equilíbrio fiscal do Brasil. Perto do fim, eles saltaram para território positivo.

Profissionais ouvidos pela Reuters avaliaram que a decisão do Copom indica a intenção de manter a Selic em 10,50% para os próximos meses, mas que não está descartada a volta aos cortes caso a situação seja favorável.

Perto do fechamento, a curva de preços indicava 77% de chance de manutenção da taxa Selic em 10,50% na próxima reunião do Copom, em julho. Houve mais 23% de probabilidade precificada no sentido de o colegiado conseguir aumentar a Selic em 25 pontos-base.

Às 16h36, o rendimento do Tesouro de dez anos — referência global para decisões de investimento — subia 4 pontos base, para 4,252%.

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