Joe Biden retirou-se da corrida presidencial de 2024 no domingo (21), num movimento esperado, mas que acrescentou uma dose de incerteza a uma corrida eleitoral nos Estados Unidos que parecia estar a assumir contornos de definição – e afetou investimentos em todo o mundo .

A revisão do cenário acontece na esteira da chegada de um novo nome democrata para concorrer com Trump. A atual vice-presidente Kamala Harris é a mais bem cotada, e recebeu apoio de Biden, de nomes relevantes do partido, como os Clinton, além de 500 delegados e, nesta segunda-feira, da deputada Nancy Pelosi.

“A entrada de um novo nome acrescenta incerteza à disputa e aumenta a possibilidade de surpresas no caminho”, disse Sol Azcune, analista político da XP.

Confira, a seguir, quatro elementos que os investidores precisam observar a partir de agora, a menos de quatro meses das eleições presidenciais americanas.

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Ajuste do mercado de ações no exterior

Na semana passada, a possibilidade de uma “onda vermelha” com o retorno do ex-presidente Donald Trump à Casa Branca derrubou ações das principais empresas de tecnologia americanas. Por outro lado, nesta segunda-feira (22), o índice Nasdaq, focado em tecnologiaé o que mais sobe.

Para Maria Irene Jordão, analista global da XP, o movimento vem para compensar as perdas da semana anterior, que se concentraram nas empresas de tecnologia. Na altura, Trump era visto como o grande favorito, e a sua agenda centra-se na regulação e defende o aumento das tarifas para estas empresas, com o objetivo de aumentar a receita fiscal.

Gustavo Cruz, estrategista-chefe da RB Investimentos, destaca que a tendência é que a bolsa se normalize nas próximas semanas e durante a campanha. “Mas em setembro ou outubro, à medida que fica mais claro quem é o favorito, o mercado inclina-se para os setores que beneficiam das suas defesas públicas e medidas económicas”, por exemplo”, afirma.

Imposto americano

Gustavo Sunga, economista-chefe da Suno, minimiza o impacto da desistência de Biden no cenário base das eleições, e diz que “as incertezas continuam as mesmas: políticas e econômicas, que é o que impacta os mercados”.

No centro das dúvidas está principalmente a questão tributária. “Os dois partidos americanos adotaram posturas muito semelhantes nos últimos anos, dando menos importância à responsabilidade fiscal. A diferença está no instrumento utilizado”, diz Rafael Yamano, economista da SulAmérica Investimentos.

Os republicanos preferem reduzir os impostos, enquanto os democratas optam por aumentar os gastos. Em ambos os cenários, o resultado é um aumento na precificação das taxas de juro futuras devido ao risco de aumento da inflação, o que levaria o banco central dos EUA a manter as taxas elevadas por mais tempo. “O que tende a ser ruim para os mercados emergentes, como o Brasil”, diz Yamano.

Renda fixa e dólar

As pesquisas eleitorais ainda apontam vitória de Trump, mas analistas indicam que o cenário ficou mais incerto com a saída de Biden. Até que a disputa se torne mais clara, poderá haver também mais volatilidade nas taxas dos títulos do Tesouro dos EUA (Tesouros) e, consequentemente, nos títulos brasileiros, explicam os analistas.

Afeta também o dólar, que voltou a cair devido ao ajuste nas expectativas em relação à política mais protecionista de Trump, considerada hoje menos favorita do que há dois dias.

O peso do Fed

As eleições são importantes, mas não são o único factor americano com capacidade de influenciar os seus investimentos. Na verdade, há um elemento que as eleições não influenciam: a política monetária adotada pela Reserva Federal (Fed, o banco central americano). “[As eleições] determinará melhor ou pior desempenho em um setor ou outro. Continuo a pensar que o que é mais decisivo no curto prazo, nestes próximos seis meses, está mais ligado ao [taxa de] juros no exterior: se haverá corte em setembro, ou se haverá mais cortes depois”, destaca Cruz, da RB Investimentos.