O ex-presidente Donald Trump sofreu um ataque e foi atingido de raspão na orelha por um tiro no último sábado (13). Logo cresceram as apostas no mercado financeiro de que aumentaria seu favoritismo na corrida à Casa Branca, e os agentes começaram a se preparar para a vitória republicana em novembro.

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Na visão de Gabriel Gianechini, sócio e gestor de carteira da Gauss Capital, gestora que possui um fundo focado nas oportunidades trazidas pelos períodos eleitorais, o cenário aponta para um dólar mais forte, maior pressão inflacionária e expectativas de juros mais elevados. O especialista afirma ainda: será mais difícil investir com Trump como presidente.

“Ele muda de ideia do dia para a noite e o dia a dia com ele fica mais complicado de interpretar”, avalia. “Eu não seria muito ganancioso agora, pois não vejo muitas tendências tão bem definidas”, afirma o especialista.

Este ciclo eleitoral nos EUA é diferente. Afinal, os eleitores já conhecem os dois candidatos, que já ocuparam a Sala Oval da Casa Branca. Portanto, o mercado já sabe o que esperar de cada candidato.

Trump já era considerado o favorito na corrida presidencial após o primeiro debate contra Joe Biden, que tem sua candidatura questionada dentro do próprio partido e cometeu algumas gafes, como confundir Zelensky com Putin e sua vice-presidente, Kamala Harris, com Trump .

Se a tendência a favor de Trump se confirmar, diz Gianechini, o dólar deverá ganhar força devido à postura protecionista do ex-presidente, que poderia entrar numa guerra comercial com outros países, como fez com a China durante o seu mandato.

“O impacto sobre o dólar é mais forte no curto e médio prazo, como vimos em 2016; No longo prazo, porém, poderemos ver uma moeda mais fraca, afinal não sabemos se haverá tanta gente querendo investir em dólar se o país estiver mais frágil do que era antes”, projeta Gianechini.

Prepare-se para a volatilidade

Outro ponto importante de um possível segundo mandato de Donald Trump é a volatilidade. O republicano costuma fazer declarações polêmicas. Uma das marcas de seu mandato como Presidente dos Estados Unidos foram suas publicações no X, antigo Twitter. Num dia normal de 2017, por exemplo, Trump ameaçou o Irão, criticou Arnold Schwarzenegger e acusou o jornal inglês O guardião mentir sobre si mesmo.

Para o investidor que aceita correr riscos, a lição é que “vale a pena comprar volatilidade; Lá fora temos ETFs de índice como VIX e MOVE e estamos em um ambiente com eleições, início do ciclo de corte de juros e níveis elevados de inflação, o que complica as coisas”, afirma o sócio da Gauss.

O VIX é conhecido como “índice do medo” e mede as flutuações nos preços das opções de ações que compõem o índice S&P 500, enquanto o MOVE mede a volatilidade do mercado de títulos do Tesouro dos Estados Unidos. O investidor que compra esses índices ganha dinheiro se houver muita variação nas taxas de renda fixa pública e nos preços das ações.

Renda fixa atraente

Apesar das diferenças entre Trump e Biden, um problema é comum: a dívida dos Estados Unidos. A agência de classificação de risco Fitch Ratigns projetou, em março, que a relação dívida/PIB do país subirá para 120,7% até ao final de 2025. “Não creio que o país vá deixar de pagar as suas dívidas, mas terá de assumir mais dívidas caras pelo risco que o país corre”, afirma o sócio da Gauss.

É isso que faria dos Estados Unidos um país com juros mais elevados, como mencionou Gianechini. Neste contexto, a renda fixa pagaria mais do que paga hoje, mas a recomendação é manter títulos mais curtos: “apesar de ser contraditório com a projeção de juros mais elevados no futuro, ainda vejo um movimento de corte de juros por parte do Fed neste ano”, que valoriza títulos com vencimento em até três anos.

E a Bolsa de Valores?

No mercado de ações, Gianechini tem dificuldade de enxergar tendências. “O S&P 500 está super esticado e, em tese, teríamos um país com juros mais altos, o que seria pior para as ações, mas me sinto mais confortável em dizer que será um ambiente mais volátil do que falar em alta ou queda .”