A reacção dos investidores à época de lucros dos grandes grupos de luxo ajudou a gerar uma perda de 200 mil milhões de dólares nas quatro maiores acções do sector desde o seu pico no início do ano.
No geral, se a série de resultados do segmento nas últimas semanas mostrou alguma coisa, é que mesmo os nomes mais fortes sucumbiram à redução dos gastos por parte dos ricos compradores chineses.
Antes de os chamados “únicos” números de vendas tépidos da LVMH, referência da indústria, surpreenderem os investidores, era possível argumentar que o abrandamento no luxo estava confinado principalmente a empresas que também lidavam com questões de gestão e de marca.
Continua após a publicidade
Essas dificuldades contribuíram para revisões do guidance, sendo a mais recente a da Kering, dona da Gucci, cujas ações caíram até 10% nesta quinta-feira (25).
Em vez disso, o resultado da LVMH desencadeou a maior queda das ações deste ano e destruiu qualquer complacência persistente entre os investidores que confiaram no gigante de Bernard Arnault para relançar a recuperação do setor.
Diversifique os investimentos no Brasil e no exterior usando o mesmo App com Investimento Global XP
Continua após a publicidade
É importante notar que uma cesta de ações europeias relacionadas ao luxo calculada pela Goldman Sachs subiu 57% entre 2020 e 2023. Flavio Cereda, da GAM UK, classificou 2024 como um ano de “desintoxicação” para o luxo após o crescimento descomunal gerado durante a pandemia e nos primeiros anos subsequentes. “É um ano desafiador”, disse o gestor de investimentos. “Precisamos estudar a situação com muito, muito cuidado.”
No auge do interesse dos investidores, um grupo de ações europeias de luxo foi comparado às megacaps tecnológicas de Wall Street pela sua capacidade de proporcionar um crescimento rápido e resistir à incerteza económica.
Esse rótulo parece cansado e pouco apropriado agora, com a cesta de nomes de luxo do Goldman caindo quase 20% desde o pico em março. O poder de compra dos consumidores chineses deixou de ser a força vital do sector e passou a ser uma fonte de grande preocupação.
Continua após a publicidade
Embora os consumidores pós-pandemia tenham esbanjado em artigos de grife após meses de confinamento, a economia em dificuldades da China reduziu os gastos mesmo quando a procura voltou aos níveis normais.
As vendas da LVMH na região, incluindo a China, caíram 14% no segundo trimestre. Houve revisões nas projeções do Burberry Group e da Hugo Boss. Até a Richemont, considerada mais resiliente pelas suas marcas de joias de luxo, como Cartier e Van Cleef & Arpels, foi atingida por uma queda de 27% nas vendas na região da Grande China durante o trimestre, e a sua relojoaria registou um declínio de 13%.
A situação é ainda mais difícil para empresas com marcas de menor apelo que tentam recuperar as suas receitas neste cenário, em comparação com aquelas com uma base de clientes mais leais – e muitas vezes mais rica.
Continua após a publicidade
O risco é que o mercado de luxo mais fraco deixe todos, exceto os mais poderosos, expostos a uma recessão prolongada. “A implementação bem-sucedida de mudanças de marca parece ter se tornado mais complexa em um mercado de luxo cada vez mais competitivo, onde escala, talento de design sofisticado e poder de fogo de marketing são importantes”, disse Thomas Chauvet, analista do Citigroup, em nota aos clientes após o lançamento do relatório. Resultados da Burberry.
Brunello Cucinelli, um fabricante italiano de roupas de caxemira de luxo, por exemplo, demonstrou a sua capacidade de resistir a condições desafiadoras.
Isso é um bom presságio para a Hermès, que apresentou seus resultados nesta quinta-feira (25), já que a base de clientes da fabricante de bolsas Birkin tende a ser ainda mais resiliente. E os números comprovaram a tese, com a receita expandindo 13,3% no segundo trimestre a taxas de câmbio constantes, acima dos 11,5% esperados pelos analistas.
Da mesma forma, os turistas chineses ainda gastam quando vão para o estrangeiro, algo que a LVMH informou no Japão.
Pontos de entrada para o investidor
Para os investidores com uma visão de longo prazo, a recessão está a levar as avaliações para níveis ligeiramente mais palatáveis – ou atrativos. Ashley Wallace, analista do Bank of America, disse que a retração induzida pelos lucros nas ações da LVMH é uma “oportunidade de compra atraente”.
“É importante não perder de vista o panorama geral: a LVMH está exposta a um setor com crescimento estrutural, altas barreiras à entrada, um forte portfólio de marcas e uma equipe de gestão de primeira classe”, disse Wallace em nota ao clientes.
Dito isto, a porta de entrada dos investidores está no momento da recuperação, e a questão é se ela ocorrerá no segundo semestre deste ano ou em 2025.
Com a “agitação política” em ambos os lados do Atlântico a acrescentar um elemento de incerteza aos mercados, os investidores poderão ter de ser pacientes.
“A segunda metade do ano continuará moderada até que haja uma recuperação nas viagens e até que haja mais estabilidade e certeza”, disse Dana Telsey, do Telsey Advisory Group. “Portanto, até que isso aconteça, as empresas de luxo terão de continuar a navegar no cenário com inovação de produtos e marketing e continuar a aproximar-se dos seus clientes.”
© 2024 Bloomberg LP
emprestimo negativado porto alegre
o que significa maciça no inss
pedir emprestimo
qual banco faz empréstimo com desconto em folha
empréstimo 5 mil
baixar picpay
site para empréstimo
empréstimo no cartão de crédito simulação
empréstimo ame
simulação emprestimo bb
empréstimo banco pan para negativado
banco picpay
azul empréstimo
contratando agora
emprestimo consignado privado
